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    ###### 世界上最诚信的国家,战败后对外赔偿1万亿,至今仍旧信守承诺

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特约撰稿人:马志博—前华尔街顶级投行风控专家;通证金融与区块链技术研究院执行院长;工业区块链(DIPNET)基金会理事

​今天呢我们再来聊一下第一次世界大战之后,德国的恶性通货膨胀。

那么大家知道为了进行第一次世界大战,各个国家都发布了自己相应的财政政策,最主要的两个参战国呢就是法国和德国。

当时在战争开始的时候,法国宣布通过收税的方式来支援国家进行这场正义的战争,(当然每个国家都说自己是正义的战争),当时德国也提出支援这场战争,通过借贷的方式来进行。

大家直观上觉得从经济学或者金融的角度来说,一个国家要做一件非常重要的大事,像是进行战争,那你说是向别人借钱好,还是向老百姓收税好呢?我们的直观印象呢,如果说非要做这件事不可,是借钱好一点,因为借了钱你还要还。

收了税是不要还的,但是关键问题在于到底还不还的起呢。要是说借钱听起来很好,还的时候还不起,又会怎么样?

所以说这里面呢就涉及到当时真正的战争结果的问题。

在战争开始的时候,德国当时认为它能赢得这场战争,赢得战争,就能够吞并周边法国、比利时那些资源丰富的工业区,还能获得战争赔款,那这当然是好事了,拿着这些靠打仗赚来的钱,他也就把自己向别人借的钱还清了,所以呢他们虽然借钱带来一个强大的还款压力,但是信心满满。但是我们都知道(我们这里不讨论战争),到了最后德国输掉了一战。虽然说德国本土并没有被大举入侵破坏,但是输掉了战争签订了凡尔赛合约,要进行大量的赔款。

那么当时的这个魏玛共和国,也就是德国当时的这个政体是没有办法偿还这些巨额的债务的。

所以反观当初你觉得是收税好呢还是借钱好?要是最后还不起的话,那还是当时收税好,收税至少在当时跟老百姓(社会经济体)就有一个反馈的关系,税收不上来的时候可能战争就不会打的那么残酷了。借钱的话呢借的时候觉得相对容易一点,美国把钱借给你去买她生产的军火再赚你钱,但是还不上欠债又有额外战争赔款的时候问题就严重了。怎么办呢?其实一开始的时候,德国就觉得有可能财政会出问题,所以早在1914年就宣布自己的货币与黄金脱钩了,也就是说货币已经不能再兑换黄金了,货币就是国家“按需印刷”强制流通的一个金融代券,那么还不起欠债的时候,因为他也不跟黄金有什么兑换关系,政府很显然的办法就是使劲印钱!

大家也知道通货膨胀最主要的原因一般就是市场上流通货币过多,跟当时的社会生产的经济总量不相匹配。

所以说我们就知道还不起的时候德国政府就开足印钞机全力以赴日以继夜的这么印钱啊印钱啊印钱,老百姓也自然意识到市面上的流通纸币会越来越多越来越多,可是你想啊那个时候战争刚结束,德国也挺穷的,人们又觉得政府一直在印钱,可是社会上的财物并没有变多,那会怎么样?结果就是钱越来越不值钱,东西越来越值钱,那一根火柴呢可能原来值一块钱,可能我觉得他明天就值两块钱了,于是就赶紧把一块钱花了买火柴,实物放在手里才放心。不是因为火柴更有价值了,是因为纸币一天晚上又多印好多,老百姓都不相信它的稳定价值。

政府印出来的钱买不到太多东西,那只能印的更多,这就会导致恶性循环。

新葡萄京,因为当时的战争赔款是以外币的形式支付,就是拿更保值的外汇付给那些战胜国,那德国纸币越是贬值呢老百姓越是不愿意用,那越是不愿意用,它在外汇市场上也不值钱,别的国家也知道这种情况,那他怎么办?就赶紧印的更多,跟货币贬值的速度赛跑,然后到外汇市场上去换那些别的国家的稳定货币,然后按照要求作为战争赔款,把这些稳定的货币再赔给人家。印的多反而换回来的外汇更少了,更加疯狂的印,才能勉勉强强还上每一期到期的赔款。老百姓也不愿意持有快速贬值的纸币,它都是赶紧拿钱买成东西,因为东西才值钱,转眼之间同样东西啊就值二倍甚至十倍的钱。

那么这种恶性循环使得当时的通货膨胀进入到一个让人难以想象的程度。那我们来看一下1922年的这个汇率关系。

在1922年的上半年的时候,德国的纸币马克已经跌到320马克兑换1美元的这个区间范围,德国当时已经很难去买到足够的外汇去偿还自己的战争赔款了。

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